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titoli di stato
di Valentina Iorio
Continua a viaggiare a ritmi record la raccolta della diciannovesima edizione del Btp Italia. Al giro di boa della terza e ultima giornata riservata ai piccoli risparmiatori, le richieste hanno gi superato gli 1,3 miliardi di euro, che si aggiungono ai 6,55 miliardi di domande arrivate nei due giorni precedenti. Il totale arriva dunque a sfiorare i 7,9 miliardi, ampiamente al di sopra dei 7,28 miliardi della precedente emissione di novembre scorso. Al termine del secondo giorno di collocamento riservato alla clientela retail, erano stati formalizzati 114.870 ordini per 2,933 miliardi di euro. Nel primo giorno di offerta dell’emissione, la domanda aveva raggiunto i 3,637 miliardi di euro.
Come comprare
All’offerta riservata ai piccoli risparmiatori seguir quella per gli operatori istituzionali, che si terr il 9 marzo mattina. Il collocamento avviene sulla piattaforma MoT con Intesa Sanpaolo e Unicredit che agiscono come dealer dell’operazione. Per sottoscrivere il Btp Italia, oltre che andare in banca o all’ufficio postale, possibile anche comprarlo online tramite i servizi di home-banking con funzione di trading abilitata. Il codice Isin per risparmiatori privati che possono sottoscrivere il Btp Italia, da luned 6 marzo e fino a mercoled 8 marzo 2023, IT0005532715.
Il premio fedelt
Per coloro che lo acquistano all’emissione e lo detengono fino a scadenza, nel 2028, il nuovo Btp Italia avr una durata di 5 anni e prevede un premio fedelt pari all’8 per mille. La risposta dei piccoli risparmiatori molto importante, perch in questa fase in cui la Banca centrale europea compra meno titoli di Stato, i mercati vogliono capire fino a che punto il retail italiano possa sostituire i mancati acquisti della Bce.
L’acquisto sul mercato secondario
Dal 14 marzo 2023, data di regolamento, il titolo potr essere acquistato sul mercato secondario, il che significa che si dovranno pagare delle commissioni e si avr diritto al premio fedelt a scadenza. Il prezzo di acquisto sar soggetto alle normali fluttuazioni del prezzo ufficiale determinato sul Mot. Il nuovo Btp Italia ha una cedola (reale) annua minima fissata al 2%. Il tasso definitivo sar invece comunicato nella mattinata di gioved 9 marzo, all’apertura della quarta giornata di emissione, e potr essere confermato o rivisto al rialzo, spiega il Mef in una nota. Secondo i primi calcoli degli analisti, senza il possibile aumento che potrebbe essere deciso il 9 marzo, questo Btp Italia dovrebbe raggiungere un tasso di partenza superiore al 5,8% al lordo delle imposte, compreso il premio per chi lo terr fino alla scadenza.
Rendimento su base annua tra il 7 e l’8%
I rendimenti delle ultime emissioni mostrano che l’indicizzazione al carovita, che sta tagliando il potere d’acquisto delle famiglie, sta facendo bene al Btp Italia. Per fare un esempio, il Btp Italia emesso a giugno 2022, con tasso dell’1,6%, a fine anno ha staccato una cedola semestrale del 7,23%. Pur tenendo conto dello scenario di volatilit dei prezzi, si pu quindi immaginare che con un’inflazione acquisita per il 2023 pari a +5,5% e un indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi, di qualche decimale sotto, il rendimento per quest’anno su base annua possa aggirarsi tra il 7 e l’8%. L’importo variabile delle cedole semestrali calcolato moltiplicando il tasso annuo di interesse cedolare reale, diviso due, per il capitale nominale rivalutato alla data di pagamento della cedola in base al nuovo coefficiente di indicizzazione. Il coefficiente di indicizzazione positivo anche nel caso in cui l’inflazione rallentasse nei prossimi mesi. Questo significa che, se a settembre 2023 il tasso di inflazione dovesse scendere sotto i valori attuali in cui il Btp Italia stato emesso, la cedola di base del 2% aumenterebbe comunque.
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08 mar 2023
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