by L’impatto dell’inflazione
Che cosa c’ nella vetrina del Tesoro, anzi dei Tesori, nello scorcio di questa nuova era di rendimenti elevati? Generalmente, sono i titoli di Stato italiani, Btp soprattutto, a calamitare l’interesse dei risparmiatori. La tabella che riporta esclusivamente emissioni governative di Eurozona non espone, in primo luogo, al rischio cambio. Le scadenze dei titoli tedeschi, francesi, spagnoli e finlandesi passano da quattordici mesi circa a dieci anni. Un arco di tempo che propone sia rendimenti via via crescenti, sia prezzi accessibili, soprattutto se si opta per emissioni con flusso cedolare non rilevante. Pi interessanti, come spesso si verifica, le proposte del Tesoro italiano. Accanto ai Btp tradizionali, la cui cedola fissa non subisce variazioni fino alla naturale scadenza, sia i Btp Italia, sia i Btp Futura si muovono in senso opposto. Poich i primi proporranno, nel corso dei semestri che si succedono, cedole differenti tra di loro, a seconda del tasso d’inflazione che, ancora per non pochi mesi, caratterizzer la vita del nostro Paese. I secondi, invece, hanno gi programmato cedole di valori superiori rispetto a quelli indicati in tabella, poich cos venne stabilito all’atto dell’emissione.
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