Case
di Diana Cavalcoli 19 feb 2023
Superbonus spunta l’ipotesi cartolarizzazione dei crediti. In attesa dell’incontro di luned a Palazzo Chigi tra il governo e le associazioni interessate dallo stop alla cessione dei crediti legati al bonus, Tommaso Foti, capogruppo Fdi alla Camera, parla dell’ipotesi di cartolarizzazione dei crediti. Dice: Non possiamo mettere a rischio i conti pubblici ma siamo pronti a modifiche. Posta la cancellazione dei crediti fiscali per il Superbonus decisa dall’esecutivo, cos come il divieto per le pubbliche amministrazioni di acquistare i crediti incagliati, una soluzione possibile per Foti ‘trasformare’ i crediti d’imposta.
Cartolarizzazione dei crediti: cos’
In finanza si parla di cartolarizzazione per riferirsi a quelle operazioni di vendita di crediti ad una societ che, per pagarne il prezzo di acquisto, emette dei titoli obbligazionari. Li trasforma quindi in “carta”, da cui il nome “cartolarizzazione”. Nel caso del Superbonus si tratterebbe di cedere i crediti maturati con le ristrutturazioni di case appartamenti, villette e condomini a una societ che emette obbligazioni da collocare sul mercato e quindi presso investitori istituzionali. I crediti vengono, in sintesi, impacchettati in un prodotto finanziario. Sul punto dice Foti: Potrebbero essere dei fondi, che non gravano sul bilancio dello Stato, che possono dare una minima rendita a coloro i quali li acquistano, e che vanno nella stessa direzione dei Btp.
Il mercato Ue delle cartolarizzazioni
Le operazioni di cartolarizzazione sono per complesse anche per via della normativa europea particolarmente stringente in materia. Nel report di ottobre sul mercato la stessa Commissione Europea scrive: A distanza di 15 anni dalla grande crisi finanziaria, la cartolarizzazione risente ancora della stigmatizzazione venutasi a creare in quel periodo, che la fa apparire come uno strumento complesso di ingegneria finanziaria. risaputo che la scarsa regolamentazione della cartolarizzazione ha contribuito in modo significativo alla crisi dei mutui subprime che dal mercato statunitense si rapidamente diffusa in tutto il sistema finanziario mondiale, con conseguenze di vasta portata per i contribuenti e le imprese dell’Ue e del resto del mondo. Oggi la cartolarizzazione riguarda in prevalenza i titoli garantiti da mutui ipotecari residenziali, che alla fine del 2021 rappresentavano quasi il 60 % del mercato Ue, seguiti da cartolarizzazioni garantite da prestiti alle Pmi, crediti al consumo e prestiti per veicoli.
L’ipotesi di coinvolgere Cdp e Sace
Non quindi detto che l’esecutivo opti per il meccanismo della cartolarizzazione e il dibattito nella maggioranza acceso. Una delle ipotesi anche coinvolgere Sace e Cdp in modo che gestiscano i 15 miliardi di crediti (o una parte di essi) al momento bloccati secondo Ance dalla nuova norma inserita nel decreto Pnrr. Dice Erica Mazzetti, deputata di Forza Italia: Il Parlamento pu migliorare il testo con la cartolarizzazione degli F24, proposta che avanziamo da due anni e con l’intervento massiccio di tutte le partecipate di Stato. Le due controllate del Tesoro, non per nulla, sono state convocate luned alle 16.30 a Palazzo Chigi. Prima quindi del colloquio tra l’esecutivo, Ance, Confedilizia, Confindustria, Confapi, Alleanza cooperative italiane, Cna e Confartigianato.
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